股市在2023年表现强劲，但并非所有股票都是赢家。事实上，美国一些最知名的公司今年的股价都出现了下跌。
以下是道琼斯工业股票平均价格指数(Dow Jones Industrial Average)在2023年(截至12月底)表现最差的三只股票，它们表现如此糟糕的原因，以及现在是否可能是买入它们的好时机。
公司(股票代码)
年初至今表现(总回报)
市值
沃尔格林博姿联盟(NASDAQ: WBA)
(23.7%)
230亿美元
雪佛龙(NYSE: CVX)
(11.5%)
2890亿美元
强生公司(NYSE: JNJ)
(9%)
3750亿美元
数据来源:YCharts。业绩截至2023年12月26日。括号表示负数。YTD=年初至今。
相比之下，截至12月26日的2023年，道琼斯工业股票平均价格指数的总回报率为15.3%。不过，被普遍认为能更好地衡量美国股市整体表现的标准普尔500指数今年的总回报率约为26%。因此，即使是道琼斯指数中表现最差的股票，看起来也不像是经历了糟糕的一年(尤其是与许多股票在2022年的表现相比)，但这些股票在市场整体表现良好的一年里表现明显不佳。
可以肯定的是，很多表现不佳的原因与公司本身无关。例如，能源板块本身是股市中表现最差的板块之一，油价今年下跌了约5%，这导致雪佛龙的表现不佳。
此外，价值型股票(这三种股票都是价值型股票)在2023年的表现普遍落后于成长型股票，后者从2022年的低迷中大幅反弹，并推动了标准普尔500指数的强劲上涨。事实上，Vanguard Growth ETF (nyse: VUG)在2023年为投资者带来了47%的总回报。先锋价值ETF (Vanguard Value ETF, nyse: VTV)仅管理了约9%。
话虽如此，投资者在“折价”购买这些股票之前，还是应该了解一些公司特有的原因。
例如，沃尔格林(Walgreens)一直在追求一些雄心勃勃的增长计划，但这些计划已经让公司失去了盈利能力。在过去四个季度中，该公司有两个季度的自由现金流为负，目前该公司未来的发展道路尚不明朗。当然，沃尔格林支付7.2%的股息收益率，但它能保持这种势头多久，投资数十亿美元开发新的医疗保健业务，并努力实现盈利?
如前所述，雪佛龙的主要下跌是因为能源价格下跌。然而，它正在以全股票交易的方式收购赫斯公司(NYSE: HES)，围绕这笔交易存在一些政治不确定性，投资者应该密切关注。尽管今年股价有所下跌，但值得注意的是，雪佛龙在2023年初的股价接近历史最高水平。
强生公司(Johnson & Johnson)经历了动荡的2023年。在将其消费品业务分拆为Kenvue(纽约证券交易所代码:KVUE)之后，最近的业绩看起来相当稳定，其3.1%的股息收益率看起来非常安全。然而，某些关键产品的销售下降，医疗保险价格谈判仍然是一个很大的风险因素。
一个非常重要的结论是，这些股票并非无缘无故下跌。所有这些都有影响股价的明显因素。
话虽如此，我个人还是会暂时避开沃尔格林，至少在该公司的现金流回到正轨之前。然而，雪佛龙主要受到能源价格下跌的打击，而由于近期的一些不确定性，强生(Johnson & Johnson)似乎是一个很好的出售业务。对于耐心的长期投资者来说，这可能是一个仔细研究的绝佳时机。
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