核心观点
1）国家邮政局组织第三方机构对2025年快递服务满意度、全国重点地区时限妥投率进行了调查和测试。调查显示，2025年快递服务公众满意度得分为85.0分，同比上升0.4分。在9家品牌中，快递服务公众满意度得分排名前两位的为：顺丰速运、京东快递。2025年快递服务全程平均时限为51.22小时，同比缩短2.66小时。72小时妥投率为87.04%，同比提升3.09个百分点。
分品牌来看，72小时妥投率较高的品牌为顺丰速运、中通快递。
2）4月8日，中通航空首架空客A330P2F客改货机“中通快递号”启航仪式举行，该架飞机将执行中通航空新开的首条中欧洲际货运航线。
行业动态信息
行业综述：从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（4月6日-4月10日）交运板块整体上涨，其中物流综合板块上涨3.52%，其中快递板块涨幅0.16%。
快递：顺丰蝉联服务满意度第一，中通布局航空加速时效追赶2025年快递服务满意度调查和时限妥投率测试结果发布。国家邮政局组织第三方机构对2025年快递服务满意度、全国重点地区时限妥投率进行了调查和测试。调查显示，2025年快递服务公众满意度得分为85.0分，同比上升0.4分。在9家品牌中，快递服务公众满意度得分排名前两位的为：顺丰速运、京东快递。2025年快递服务全程平均时限为51.22小时，同比缩短2.66小时。72小时妥投率为87.04%，同比提升3.09个百分点。分品牌来看，72小时妥投率较高的品牌为顺丰速运、中通快递。
中通航空首架空客A330客改货机启航。4月8日，中通航空首架空客A330P2F客改货机“中通快递号”启航仪式举行，该架飞机将执行中通航空新开的首条中欧洲际货运航线。据了解，这架空客A330-200P2F客改货机不仅是中通航空首架自购的全货机，更是中通航空机队中的首架宽体货机。其正式入列，是中通快递构建自主可控国际航空物流能力、服务全球供应链体系迈出的关键一步，更标志着中通快递在全产业链布局上实现关键突破。
3月快递价格指数呈现小幅度回落趋势。4月10日，双壹发布2026年3月快递价格指数（EPI）。2026年3月快递价格指数（EPI）为95.27，较上月下降2.5%；其中电商件价格指数为91.59，较上月下降2.8%，降幅最为明显。春节过后，节日期间阶段性涨价的影响力逐渐减弱。
风险分析
电商快递需求增长低于预期
电商快递需求增速不及预期，将直接导致行业件量增长乏力，叠加高基数效应与消费复苏偏弱，易引发价格竞争加剧，企业盈利空间持续收窄。同时产能利用率下滑、网点运营压力加大，上下游物流配套产业亦受拖累，整体行业景气度下行，估值与业绩端均面临阶段性调整压力。
快递行业价格战愈演愈烈
当前各地快递价格监管政策下，快递行业价格战硝烟散去；但是快递企业产能扩张仍未完全落地，当快递行业需求不及预期，或处于淡季之中，快递行业整体产能利用率不足时，快递行业价格战存在愈演愈烈风险。
劳务用工成本提升超出预期
快递企业价格战期间，派费成本显著降低，导致快递一线员工收入下降。目前国内多地出台保障快递小哥收入相关政策，叠加劳务用工成本持续处于提升状态，快递企业劳务用工成本提升存在超出预期的可能。
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