周观点
工信部第406批新车申报目录发布，多款重磅车型即将上市、有望催化车市需求释放。4月9日，工信部发布《道路机动车辆生产企业及产品公告》（第406批）和《享受车船税减免优惠的节约能源使用新能源汽车车型目录》（第八十五批），申报新能源汽车产品的共有225户企业的607个型号，其中纯电动产品共179户企业526个型号、插电式混合动力产品共37户企业69个型号、燃料电池产品共9户企业12个型号，包括理想L8Livis、哈弗HX（H10）、魏牌V9X/V8X、欧拉5、风云A9、小鹏MONAL03、启境GT7、华晨宝马iX3等多家车企的多款重磅新车，其中全新一代理想L8Livis车身尺寸全面增长，采用半隐藏式门把手，搭载理想全新一代1.5T增程器、最大输出功率115kW，以及72.7kWh5C三元锂电池、WLTC纯电续航343km；魏牌V8X定位五座车，搭载1.5T发动机、最大输出功率125kW，电池容量42.8/64.7度、对应WLTC纯电续航里程分别为200/312公里；启境GT7是华为和广汽合作的首款车型，全系搭载华为乾崑ADSUltra高阶智驾、硬件预埋L3级全链路冗余架构，首发鸿蒙座舱新一代小艺智能体，并搭载无框车门、百万像素智慧投影大灯+启境之翼三段式尾灯等配置。
理想L系产品矩阵将迎来调整，产品线更聚焦。此前L系产品矩阵中，L9与L7分别为定位最高的六座与五座车型，L8与L6次之；理想汽车产品线负责人表示，调整后的L系产品矩阵，L9与L8为旗舰产品线，L9为六座车型，L8为五座车型；L7与L6为高端产品线，L7为六座车型、L6为五座车型，调整后L系列各产品的定位差异将更加明显。此外，全新理想L8将于26Q3开启交付，新车目标将宝马X5M的运动性能与迈巴赫GLS的空间体验集于一身，产品力有望进一步提升。
2026年3月市场热度逐步恢复，新车催化下4月需求有望持续回暖。随着各地以旧换新补贴发力、春季新车陆续亮相或上市，市场热度逐步恢复，根据乘联会初步统计，3月全国乘用车市场零售165.7万辆，同比下降15%、降幅较1-2月显著收窄；其中新能源市场零售78.4万辆，同比下降21%，新能源零售渗透率达到47.3%。然而由于新车从预售到上市到交付仍存在一定时间跨度，新车带来的增量未在3月销量完全体现，我们认为4月会带来更明显增量（如新一代小米SU7、比亚迪宋ULTRA、零跑A10等），同时仍有极氪8X、零跑D19等重磅新车即将上市，北京车展也将催化市场热度进一步提升。
看好智能化、出海等主题带来的机会。出海方面，乘用车出口同比增速已连续半年保持20%以上，未来出海将成为长期大主题，随着新车加速导出放量、渠道及运营趋于成熟、本地化产能集中投产，2026年我国批发端出口总量有望实现接近20%增长。智能化方面，随着车企加速推动新一代架构、大算力芯片上车带来智驾使用体验提升，在智驾加速普及背景下，消费者心智有望持续突破，智驾第一梯队有望凭借体验领先获得销量红利；政策利好+新品密集发布+技术突破，机器人产业商业化进程加速。
投资建议：整车方面，建议关注比亚迪、吉利汽车、零跑汽车等；智能化及机器人方面，建议关注理想汽车-W、小鹏汽车-W、三花智控、拓普集团等。
行业重点数据跟踪
市场及板块行情跟踪：本周沪深300指数+4.41%；申万汽车指数+4.75%。个股中，本周涨幅前五名分别为长源东谷（+33.1%）、新朋股份（+28.8%）、金钟股份（+25.0%）、飞龙股份（+24.2%）、华懋科技（+22.2%）；本周跌幅前五名分别为新日股份（-12.7%）、首控集团（-10.9%）、金龙汽车（-8.8%）、永达汽车（-8.5%）、美东汽车（-5.9%）。
乘用车销量数据跟踪：
月度跟踪：①批发端，2026年2月全国乘用车市场批发151.4万辆，同比-14.4%，环比-23.3%；新能源乘用车批发70.9万辆，同比-14.3%，环比-17.9%；新能源批发渗透率46.8%，同比+0pct，环比+3.1pct。②零售端，2026年2月全国乘用车市场零售111.6万辆，同比-12.8%，环比-26.1%；新能源乘用车零售43.0万辆，同比-34.5%，环比-23.8%；新能源零售渗透率38.5%，同比-12.7pct，环比+1.1pct。③出口方面，2026年2月乘用车出口（含整车与CKD）55.1万辆，同比+58.1%，环比-3.7%；新能源车出口26.3万辆，同比+125.6%，环比-6.0%。
风险提示
行业需求不及预期风险、价格战加剧风险、新车型销量不及预期风险。
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